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Crisis y oportunidades

 

Qu� Significa la Degradaci�n del Cr�dito del Gobierno

 


Por: Rolando Emmanuelli Jim�nez, JD, LLM  

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La matem�tica no puede ser m�s desalentadora. El gobierno tiene que conseguir un m�nimo de $3,400 millones para la deuda que vence este a�o, $940 millones para pagar las penalidades y aceleraciones de la degradaci�n, y $820 millones para balancear el presupuesto. Es decir, $5,140 millones, lo que dejar� solo $2,890 millones para cubrir todos los dem�s gastos del gobierno. Esto conllevar� al descalabro total y la quiebra de las finanzas del Estado.

Para muchos puertorrique�os la degradaci�n por varias agencias clasificadoras del cr�dito de Puerto Rico parece un evento ajeno y problema exclusivo del gobierno.

 

Sin embargo, la degradaci�n tendr� efectos tr�gicos en la totalidad del tejido econ�mico y social.

 

El efecto directo de la degradaci�n de la deuda es que el gobierno no podr� tomar m�s dinero prestado. Esto es as�, porque los inversionistas no tendr�n inter�s en comprar unas obligaciones del gobierno de Puerto Rico que est�n llenas de incertidumbre, porque no se sabe si las va a poder honrar.

 

Por otro lado, si el gobierno pudiera emitir nueva deuda, tendr�a que pagar unos intereses tan altos, que junto al principal a pagar, podr�a hacer imposible el saldo a los inversionistas, lo que profundizar�a la crisis.

 

A primera vista, el que el gobierno no pueda tomar prestado es algo positivo. Puerto Rico ha sufrido de d�cadas de endeudamiento compulsivo que han elevado la deuda p�blica a niveles impagables de m�s de $70,000 millones.

 

El gobierno, sus corporaciones p�blicas y municipios encaran un d�ficit acumulado, es decir, una deficiencia entre activos y obligaciones, de m�s de $40,000 millones. Si se vendiera o liquidara todo lo que tiene el gobierno, no dar�a para saldar las deudas.

 

Anualmente el pago, o como le llaman los financieros, el servicio a esta deuda, es decir, lo que derrochamos para no caer en incumplimiento, alcanza los $3,400 millones. Algunos economistas dicen que es cerca de $4,000 millones.

 

Estos pagos, normalmente, lo que satisfacen son intereses y vencimientos parciales, y se saldan mediante refinanciamientos. Es decir, emitiendo deuda nueva para cubrir la vieja. Esto ha disparado el d�ficit acumulado y nos ha llevado a la insolvencia.

 

El que el gobierno no pueda tomar dinero prestado ocasionar� que no pueda cumplir con el servicio a la deuda de no menos de $3,400 millones. Si no puede refinaciar para poder cumplir, tendr� que sacar este dinero del presupuesto del fondo general: el mismo que suple los gastos operacionales del gobierno de Puerto Rico. Es decir, n�mina, salud, educaci�n, infraestructura, entre otros.

 

El gobierno se encuentra ahora en esfuerzos desenfrenados por lograr emitir m�s deuda para cubrir esta suma. Pero como explicamos, el acceso a los mercados de bonos podr�a ser impr�ctico o imposible.

 

Por otro lado, tampoco el gobierno podr� cubrir el d�ficit estructural que tiene en su presupuesto anual de operaciones. Desde hace d�cadas, el presupuesto de Puerto Rico ha operado con m�s gastos que ingresos.

 

Esta diferencia entre gastos e ingresos fue cubierta de forma irresponsable con emisiones de nueva deuda.  Es decir, Puerto Rico gast� m�s de lo que pod�a. Tom� de la tarjeta de cr�dito para pagar sus gastos operacionales ordinarios.

Y los gobernantes de turno nos enredaron en este entuerto por razones pol�tico partidistas. Quer�an comprar, comprar y comprar para ganar elecciones, y que los que vinieran despu�s resolvieran.

 

Esta degradaci�n obliga a que por primera vez en mucho tiempo el gobierno tenga la necesidad de establecer un presupuesto balanceado. Es decir, que tenga igualdad entre ingresos y gastos.

 

Esto, evidentemente resultar� en recortes profundos en el gasto del gobierno que se estiman en alrededor de $820 millones y que van a perjudicar a empleados, suplidores, contratistas y otras personas o entidades a las cuales el gobierno les debe dinero.

 

Aunque el gobierno podr�a hacer un esfuerzo por mantener sus aportaciones para los presupuestos de salud, educaci�n y otros servicios esenciales, la situaci�n se agrava al tomar en cuenta que, adem�s de las deudas ordinarias del gobierno, hay que pagar las penalidades que se impusieron por la degradaci�n de los bonos.

 

Se estima que el efecto de la degradaci�n por penalidades y aceleraciones de deudas, obligar� al gobierno este a�o a tener que conseguir $940 millones adicionales: $940 millones que tienen que restarse del fondo general y que se suman al recorte de $820 millones indispensable para cuadrar el presupuesto.

 

Por lo tanto, como m�nimo, el gobierno tendr� que restar $1,740 millones de su dinero para atender directamente el problema de la degradaci�n. Es decir, que si tomamos de referencia los $9,770 millones del presupuesto de este a�o fiscal 2013-14, quedar�n $8,030 millones para cubrir todos los gastos del gobierno.

 

La matem�tica no puede ser m�s desalentadora. El gobierno tiene que conseguir un m�nimo de $3,400 millones para la deuda que vence este a�o, $940 millones para pagar las penalidades y aceleraciones de la degradaci�n y $820 millones para balancear el presupuesto. Es decir, $5,140 millones, lo que dejar� solo $2,890 millones para cubrir todos los dem�s gastos del gobierno.

 

Esto conllevar� al descalabro total y quiebra de las finanzas del gobierno.

No es posible conseguir este dinero en tan poco tiempo, sin recurrir a emitir nueva deuda. Sin duda emitir deuda nueva agravar� el problema y lo que har� ser� posponer, otra vez, la toma de decisiones fundamentales para corregir el problema.

 

Para entender la gravedad del problema, solo hay que mirar un dato. Fuentes gubernamentales estiman que podr�an tener que despedir m�s de 20 mil empleados p�blicos. El gobierno tendr� que hacer un esfuerzo definitivo por cuadrar su presupuesto, pero ser� a costa de muchas entidades, personas y empleados que conf�an en la operaci�n fiscal saludable para poder sobrevivir econ�micamente.

 

Adem�s, estos recortes presupuestarios van a afectar la calidad de los servicios, las reparaciones de los edificios p�blicos y de las carreteras.

 

Un problema adicional que tiene el gobierno es que la Constituci�n establece que primero hay que pagar la deuda p�blica antes de pagar cualquier otra cosa. Nos obliga a pagar la financiera, incluso, antes que comer.

 

Tal parece que estamos en un callej�n sin salida. Las alternativas no son muchas, pero todav�a existen algunas efectivas. Si no tomamos acci�n inmediata, llegaremos a lo que el economista Luis Rey Qui�ones Soto ha denominado "La Miseria".

 

Retumban las palabras de Rey: "Rolando, nos comeremos hasta las ra�ces".

 

En la pr�xima columna abordaremos alternativas viables a esta crisis de grandes proporciones que nos tiene al borde del abismo social y econ�mico.

 

Rolando Emmanuelli Jim�nez es abogado notario, Presidente del Bufete Emmanuelli, C.S.P. Para mayor informaci�n vea: http://www.bufete-emmanuelli.com

 

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La crisis econ�mica aguda que sufrimos en Puerto Rico desde el a�o 2005, ha ocasionado estragos en los cimientos de nuestro desarrollo econ�mico. Estas dificultades afectan las finanzas de la gran mayor�a de los empresarios puertorrique�os. Por tanto, existe la necesidad apremiante de servicios especializados para asesorar y litigar de manera efectiva y econ�mica, establecer nuevos negocios, reestructurar los existentes y crear nuevas relaciones de comercio internacional que transfieran dinero nuevo a nuestra econom�a.

 

El Bufete Emmanuelli, C.S.P. es un estudio de abogados y notar�a fundado hace 46 a�os que se dedica al asesoramiento y litigaci�n en las �reas de quiebras individuales y comerciales, desarrollo empresarial local e internacional, marcas y nombres comerciales, redes sociales e inform�tica, monopolios, derecho civil, comercial, de construcci�n, laboral, corporativo, da�os y perjuicios, contratos, salud e incapacidad bajo el Seguro Social Federal.

 

El Bufete Emmanuelli, C.S.P. ofrece soluciones integrales de llave de apertura (turnkey) desde una consulta inicial libre de costo, confidencial y sin compromiso, hasta la entrega del producto o servicio de manera costo efectiva a satisfacci�n del cliente. La estrategia de servicio del Bufete Emmanuelli, C.S.P. es integral, pues cuenta con recursos de excelencia para la planificaci�n y ejecuci�n en la creaci�n, reorganizaci�n o disoluci�n de intereses de negocios, financieros, de propiedad intelectual o personales, hasta las medidas necesarias para protegerse, prevenir problemas o hacer reclamos administrativos o judiciales. El Bufete Emmanuelli, C.S.P. se visualiza como un instrumento para apoyar el desarrollo socioecon�mico de Puerto Rico.

 

El Bufete Emmanuelli se fund� en el a�o 1966 por el Lcdo. Rolando Emmanuelli Sep�lveda. Desde diciembre de 2012, bajo la direcci�n de su hijo el Lcdo. Rolando Emmanuelli Jim�nez quien cuenta con 26 a�os de experiencia como abogado, integr� sus operaciones en las instalaciones del edificio del pasado Bufete Amado Pereira en Ponce, Puerto Rico. El Bufete Pereira fue adquirido en marzo de 2011 para integrar las pr�cticas existentes de desarrollo de negocios locales e internacionales junto al asesoramiento y litigaci�n, con las �reas de las quiebras de consumidores y reorganizaciones empresariales. De esta forma, se cuenta con soluciones integrales para establecer nuevos negocios, implantar pol�ticas de crecimiento y desarrollo, resoluci�n de conflictos, reorganizaci�n o liquidaci�n de empresas o negocios personales, ya sea sin quiebra, o bajo las disposiciones de los Cap�tulos 7, 11 o 13 del C�digo de Quiebras Federal.

 

Contamos con los m�s avanzados sistemas de inform�tica en la industria, incluyendo tecnolog�a sin papel y Web 2.0, para mayor rapidez y eficiencia, en armon�a con nuestro ambiente. Nuestro equipo de profesionales sigue una agenda de trabajo estructurada con protocolos y controles de calidad validados para una ejecuci�n �tica, r�pida y confiable de sus tareas. Tienen el conocimiento, destrezas y experiencia para brindar un servicio de excelencia de forma �gil y efectiva al menor costo posible.

 

En el Bufete Emmanuelli, C.S.P. entendemos que la mayor�a de los conflictos pueden evitarse mediante la planificaci�n y asesoramiento jur�dico oportuno y apropiado. Este asesoramiento hace menos probable el conflicto y resulta en una inversi�n que reduce costos.Como alternativas para la soluci�n de disputas, antes de recurrir al foro judicial, se ofrecen la negociaci�n, la mediaci�n o el arbitraje. Esto resulta en una imagen de buena fe ante el tribunal o foro al que se tenga que recurrir y en ahorros sustanciales en los costos de los servicios.

 

A pesar de que se prefieren los m�todos alternativos de resoluci�n de disputas, en ocasiones es imposible impedir un litigio judicial. Los protocolos de trabajo del Bufete Emmanuelli, C.S.P. estipulan una etapa de preparaci�n y recopilaci�n de informaci�n previa a la presentaci�n del litigio. Esto, con el prop�sito de tener una evaluaci�n certera de los m�ritos del asunto, para poder hacer una presentaci�n del caso mucho m�s clara y convincente, lo que reduce costos, y evita sorpresas en cuanto a los m�ritos del litigio.

 

El Coordinador del Departamento de Litigaci�n es el Presidente del Bufete, Lcdo. Rolando Emmanuelli Jim�nez, qui�n es autor de textos acad�micos y profesionales sobre el Derecho Probatorio y la litigaci�n. Su experiencia y conocimiento en los asuntos del juicio apoyan en todo momento al equipo de abogados y abogadas litigantes.

 

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