octobre 2023

Dans ce bulletin d'information mensuel, nous partageons les résultats d'études qui révèlent que les entreprises ayant des conseils d'administration et des équipes de haute direction plus diversifiés peuvent être bénéfiques pour les investisseurs. Nous abordons la question des fonds négociés en bourse (FNB), de plus en plus répandus, et la manière dont les autorités de réglementation accordent une attention particulière à certains des produits FNB complexes proposés aux investisseurs. Nous soulignons également qu'il est important que les investisseurs comprennent leurs frais et l'impact qu'ils ont sur leurs investissements. Pour terminer, nous sommes heureux de vous présenter deux nouveaux membres de l'équipe de FAIR Canada!

La valeur de la diversité des conseils d'administration et des équipes de haute direction pour les investisseurs

La diversité des conseils d'administration et des équipes de haute direction présente-t-elle un avantage pour les investisseurs? Les études laissent entendre que c'est le cas.

Selon certaines études, la diversité des conseils d'administration et des équipes de haute direction peut être associée à de meilleures performances financières des entreprises qu'ils dirigent. De meilleures performances financières entraînent de meilleurs rendements pour les investisseurs.

Une étude menée par la société de capital-investissement The Carlyle Group (en anglais seulement) a montré que les entreprises comptant au moins deux membres du conseil d'administration issus de la diversité enregistraient une croissance annuelle moyenne des bénéfices supérieure de près de 12 % à celle des entreprises dont le conseil d'administration n'était pas composé de membres issus de la diversité. En outre, les entreprises dotées d’un conseil d'administration diversifié ont connu, en moyenne, une croissance des bénéfices cinq fois plus rapide.

De même, les recherches menées par McKinsey & Company (en anglais seulement) laissent entendre qu'il existe des liens positifs entre les performances et les entreprises dont les membres de la haute direction sont plus diversifiés. McKinsey a constaté que les entreprises se situant dans le quartile supérieur sur le plan de la diversité des sexes ou de la diversité ethnique et culturelle de leurs dirigeants étaient respectivement plus susceptibles de 25 % et 36 % de surpasser la performance des sociétés semblables se situant dans le quartile inférieur.

Dans le sondage réalisé par l’AIR, 85 % des répondants ont déclaré que « les entreprises canadiennes devraient offrir plus de possibilités de leadership aux femmes qualifiées et aux personnes qualifiées de divers horizons. »

Outre les avantages financiers liés à la diversité des dirigeants d'entreprise, les investisseurs s'intéressent de plus en plus à l'investissement responsable. Un sondage réalisé par l’Association pour l’investissement responsable (AIR) en 2020 a révélé que 72 % des personnes interrogées étaient intéressées par l'investissement responsable. Par ailleurs, McKinsey a déclaré que depuis 2019, les recherches en ligne portant sur les termes « environnemental, social et de gouvernance » (ESG) sont cinq fois plus élevées.

La diversité des conseils d'administration et des équipes de direction est l'un des facteurs ESG que les investisseurs peuvent prendre en compte lorsqu'ils décident comment investir leur argent. Dans le sondage mené par l'AIR, 85 % des répondants étaient d'accord avec l'affirmation suivante : « Les entreprises canadiennes devraient offrir plus de possibilités de leadership aux femmes qualifiées et aux personnes qualifiées de divers horizons » et 76 % étaient d'accord avec l'affirmation suivante : « Les entreprises canadiennes devraient fixer des objectifs pour accroître la diversité dans les postes de direction ».

Les régulateurs et les gouvernements reconnaissent que la diversité des conseils d'administration apporte de la valeur. La Commission des valeurs mobilières de l'Ontario a récemment organisé une table ronde d'experts intitulée Renforcer le rôle de la diversité sur les marchés financiers. Le directeur général de FAIR Canada, Jean-Paul Bureaud, a abordé le point de vue des investisseurs et les valeurs qu'ils apportent à l'investissement et au vote sur les mesures de gouvernance.

Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont mené une consultation sur les changements proposés aux règles de gouvernance pour les sociétés cotées à la Bourse de Toronto, concernant leurs pratiques en matière de diversité au-delà du genre. Lire la lettre de commentaires de FAIR Canada sur la consultation des ACVM (en anglais seulement).

FNB exotiques : Ce que les investisseurs doivent savoir

Les fonds négociés en bourse (FNB) ont connu une popularité croissante depuis le lancement du premier de ces fonds en 1990 (ici même au Canada!). Les FNB sont des fonds d'investissement négociés en bourse, dont bon nombre détiennent des actifs tels que des actions, des matières premières ou des obligations. 

Les FNB sont intéressants car ils permettent aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles sans acheter d'actions ni d'obligations individuelles.

Selon les données de l'Institut des fonds d'investissement du Canada, les actifs sous gestion des FNB canadiens s'élevaient à 355 milliards de dollars en août 2023.

Il s'agit d'une augmentation notable par rapport à 299 milliards de dollars en août 2022 et 186 milliards de dollars en août 2019.

Le marché des FNB a monté en flèche, ainsi que la variété de ces fonds. Vous vous demandez peut-être quels sont les FNB les plus exotiques dont on parle dans les médias, tels que les FNB à effet de levier et les FNB inversés. Ces FNB sont des produits financiers complexes qu'il convient de bien comprendre avant d'envisager un investissement. 

Les FNB à effet de levier visent à amplifier les rendements d'un indice ou d’un point de référence. Pour ce faire, le fonds emprunte de l'argent ou utilise des produits dérivés pour augmenter son exposition à l'indice ou à son point de référence. Par exemple, un FNB à effet de levier multiplié par 2 (2x) vise à doubler les rendements quotidiens de son indice ou de son point de référence. 

Le marché des FNB a attiré l'attention des régulateurs du monde entier. ...En août, les ACVM ont annoncé qu'un examen des FNB était en cours afin de s'assurer que les réglementations restent appropriées.

L'objectif des FNB inversés, également connus sous le nom de FNB à court terme, est d'offrir des rendements opposés à ceux d'un indice ou d'une référence. Autrement dit, lorsque l'indice ou la référence sous-jacente perd de la valeur, la valeur du FNB inversé augmente, et vice-versa. Les FNB inversés permettent aux investisseurs de se protéger contre les fléchissements du marché ou d'en tirer profit.

N'oubliez pas que les FNB à effet de levier et les FNB inversés ne conviennent généralement pas aux investisseurs à long terme. Habituellement, ils sont conçus pour réaliser leurs objectifs de rendement sur une période d'une journée. S'il s'agit d'une période plus longue, leur rendement peut différer de manière considérable par rapport à leurs résultats quotidiens, ce qui est susceptible d’entraîner des pertes importantes. Par ailleurs, dans le cas des FNB à effet de levier, les gains et les pertes potentiels sont amplifiés. Si vous possédez un ETF à effet de levier par 3, par exemple, et que le marché n'évolue pas en votre faveur, vos pertes seront trois fois plus élevées.

Le marché des FNB a attiré l'attention des autorités de réglementation du monde entier. En mai dernier, l'Organisation internationale des commissions de valeurs a publié un ensemble de bonnes pratiques concernant les FNB. Cette publication fait suite à un examen approfondi des marchés des FNB, qui a conclu qu'il n'y n'existait ni lacunes ni problèmes structurels majeurs. En août, les ACVM ont annoncé le lancement d'un examen de FNB afin de s'assurer que la réglementation reste appropriée. Cet examen aidera les ACVM à décider s'il est nécessaire d'adopter des règles supplémentaires à mesure de l'évolution et de l'innovation du secteur des FNB. Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission a récemment publié un bulletin d'information à l'intention des investisseurs sur les FNB à effet de levier et les FNB inversés.

Nous sommes heureux de constater que les autorités de réglementation gardent l'œil sur le marché des FNB, dont la croissance est rapide. Ces fonds tiennent une place importante dans les investissements de nombreux Canadiens et auprès des investisseurs particuliers du monde entier. Avant d'investir dans un FNB, surtout s'il est complexe, assurez-vous de bien comprendre sa stratégie et les risques spécifiques qu'il comporte. Effectuez des recherches et envisagez de consulter une personne qualifiée. Consultez les ressources de FAIR Canada pour Choisir un conseiller et Travailler avec un conseiller en placement.



Comprendre l’impact des frais d’investissement

Le saviez-vous? De nombreux investisseurs ne comprennent pas les frais d'investissement et l'impact qu'ils ont sur leurs rendements.

Selon un Sondage réalisé par FAIR Canada, 63 % des investisseurs déclarent ne pas comprendre les frais d’investissements qu’ils paient et seuls 28 % se sentent très à l’aise quant à la compréhension des frais de placement. Un nombre étonnant de 77 % d'entre eux sont préoccupés par le fait qu'ils paient trop de frais.

Il est essentiel de bien comprendre les frais, car ils peuvent réduire le rendement de vos investissements. Même s'ils ont l'air insignifiants à première vue, certains frais peuvent, avec le temps, éroder progressivement une partie substantielle de vos revenus. En comprenant clairement les frais que vous payez, vous pouvez prendre des décisions plus éclairées en matière d'investissement. Vous pourrez ainsi choisir de meilleurs produits pour réaliser vos objectifs financiers.

FAIR Canada accorde une attention particulière à l'univers complexe des frais d'investissement. Sur notre site Web, nous proposons une ressource qui peut aider les investisseurs à Comprendre les frais et les relevés. Le mois prochain, nous publierons dans l'édition de novembre du magazine Canadian MoneySaver un article portant sur les frais liés aux fonds d'investissement.

Nous avons également plaidé en faveur d'une meilleure divulgation des frais associés à vos investissements. Les investisseurs ont du mal à comprendre les coûts d'investissement en partie parce que, à la surprise générale, les courtiers en valeurs mobilières ne sont pas tenus de divulguer tous les frais liés au placement que paient les investisseurs.

Les autorités de réglementation ont répondu à ce problème en avril 2023 en annonçant la mise en place des obligations d'information sur le coût total. Ceci entrera en vigueur en 2027 et vous permettra de voir plus facilement le total des frais de gestion des fonds de placement que vous payez. Les règles comprennent un prototype de déclaration qui vous fournira le montant total de tous les frais que vous payez et expliquera les divers frais dans un format facile à lire. Cette information améliorée vous permettra de mieux évaluer la valeur globale de vos fonds d'investissement. Consultez notre bulletin Bulletin de juin 2023  pour plus d'informations sur cette nouvelle réglementation.

La Calculatrice T-REX (en anglais seulement) est un outil utile qui permet d'évaluer l'impact des frais d'investissement sur la durée d'une vie. Développée par Larry Bates, membre du conseil d'administration de FAIR Canada, la calculatrice T-REX génère un score indiquant la part du rendement de vos investissements que vous conserverez. Elle vous permet de faire des essais avec différents montants d'investissement, horizons temporels, taux de rendement et frais annuels pour voir comment votre score T-REX évolue à la lumière de ces divers scénarios. Essayez-la, vous pourriez être surpris!

Vous pouvez également obtenir plus de renseignements sur les frais et les relevés d'investissement sur le site Web des Autorités canadiennes en valeurs mobilières ou par l'intermédiaire de la commission des valeurs mobilières de votre région.

Quoi de neuf

Examen réglementaire des règles en matière de conflits d'intérêts

Les ACVM et l'Organisme canadien de réglementation des investissements (OCRI) ont procédé à un examen conjoint des pratiques en matière de conflits d'intérêts dans 172 sociétés de placement. Cet examen est lié aux réformes axées sur le client (RAC), qui visaient à protéger les petits investisseurs canadiens. Selon cet examen, de nombreuses entreprises n'ont pas respecté les règles du CFR (Codes de règlements fédéraux) qui les obligent à divulguer les conflits d'intérêts et à les résoudre au mieux dans l'intérêt de leurs clients.

Le rapport conjoint a fourni des conseils aux entreprises sur la manière de se conformer aux règles des CFR en matière de conflits d'intérêts. FAIR Canada continuera de surveiller les contrôles de conformité qui seront effectués à l'avenir.

À titre d'investisseur, vous avez le droit de savoir si votre conseiller est en situation de conflit d'intérêts. Pour plus de renseignements sur vos droits, consultez la page Web suivante :

• FAIR Canada : Connaissez vos droits 

FAIR Canada prend de l’ampleur!

Nous sommes ravis d'annoncer que nous avons récemment agrandi notre équipe.

Erica Young s’est jointe à nous à titre de directrice chargée des politiques. Elle a commencé sa carrière juridique en tant qu'avocate. Avant d'entrer en fonction chez FAIR Canada, elle travaillait comme conseillère principale en matière de politiques à l'OCRI (et précédemment à l'Organisme de réglementation du commerce des valeurs mobilières). En tant que conseillère principale en matière de politiques, Erica a élaboré, rédigé et passé en revue les règlements et les directives concernant les courtiers en valeurs mobilières.

Julia Mackenzie se joint à nous à titre de chef des relations publiques. Elle apporte 10 ans d'expérience dans un large éventail d'affaires publiques et de communications. Avant d'entrer au service de FAIR, Julia a occupé pendant cinq ans des postes responsabilité croissante à l’OCRI. Elle a commencé sa carrière dans le domaine de la communication politique et a collaboré à l'élaboration de politiques au sein du bureau d'un membre du Parlement provincial à Queen's Park.

Veuillez vous joindre à nous pour souhaiter la bienvenue à Erica et Julia au sein de l'équipe de FAIR Canada. 

N’oubliez pas de nous suivre sur LinkedIn et X (anciennement Twitter)!



Pour en savoir plus sur notre action en faveur des investisseurs, visitez le site FAIRCanada.ca